根据统计和计划实施部12月12日发布的数据，由于不利的基数效应和主要食品价格上涨，印度11月份的总体零售通胀率飙升至5.55%。

10月份居民消费价格指数(CPI)涨幅为4.87%。

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最新的CPI通胀率为5.55%，低于预期，经济学家此前预计11月份物价可能同比上涨5.8%。另请阅读:一年过去了，印度央行在失败后的道路上又走了一年，通胀率达到4%

尽管总体通胀率连续第三个月保持在印度储备银行(RBI) 2%至6%的容忍范围内，但目前已连续50个月高于4%的中期目标。

通货膨胀内部

尽管11月份的通胀数据低于预期，但其驱动因素与经济学家的预测一致，不利的基数效应在推高通胀方面发挥了关键作用。

2022年11月，整体物价指数环比下降0.1%，上月的通胀数字将以此为基础计算。

就价格走势而言，食品是主导因素，11月份消费者食品价格指数环比上涨1.1%，而CPI总指数环比上涨0.5%。2023年11月INFLATIonCHANGE指数,2023年11月和2023年10月cpi5.55 Cereals10.27 % % 0.5% food8.70 % 1.1% 0.9%肉、油fish2.15% - 1.8%,脂肪- 15.03% - 0.2% Vegetables17.70 fruits10.95% Pulses20.23 % % 5.0% 1.6%——0.4%——服装、footwear3.90 housing3.55 % % 0.2% 0.1%的燃料,光- 0.77 miscellaneous4.38 % % 0.1% 0.3%在食物中,蔬菜的引领者的指数上涨5.0%的妈妈主要是由于连续的洋葱价格上涨48%,西红柿的价格将增长41%。另一方面，统计部门的数据显示，土豆的价格指数环比下降了1%。

鸡蛋(环比上涨2.8%)、豆类(环比上涨1.6%)、糖(环比上涨1.2%)、谷物(环比上涨0.9%)等食品也呈现出强劲的上涨势头。与此同时，水果和食用油则分别下降了0.4%和0.2%。

总体而言，按CPI计算的食品通胀从10月份的6.61%上升至11月份的8.70%。

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除食品外，价格上涨势头基本受到抑制，住房、服装鞋类、燃料和照明以及其他类别的价格指数与10月份相比仅上涨了0.1- 0.3%。这有助于将核心通胀率(即剔除食品和燃料的通胀率)从上月的4.3%进一步降至11月的4.1%。

Anand Rathi Shares and Stock Brokers首席经济学家Sujan Hajra指出:“核心通胀率目前正达到印度央行的目标利率。”

政策的影响

尽管11月份总体零售通胀低于预期，但这无助于改变印度货币政策的走向。

ICRA首席经济学家阿迪提•纳亚尔(Aditi Nayar)表示:“我们认为，目前的政策利率是合适的，短期内没有必要进一步收紧，除非CPI通胀轨迹受到持久冲击。”

“因此，我们预计货币政策委员会(MPC)将在接下来的几次政策会议上维持现状，并预计从2024年8月的会议开始，将进行一次约50-75个基点的浅幅度降息周期，”纳亚尔补充道。

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上周，货币政策委员会连续第五次会议将政策回购利率维持在6.5%不变，利率制定小组指出，"反复出现的食品价格冲击正在阻碍持续的反通胀进程"。

“反通胀的道路需要持续下去。货币政策委员会将仔细监测食品价格压力普遍化的任何迹象，这可能会消耗核心通胀缓解的成果。”

根据印度储备银行的最新预测，10月至12月的CPI通胀率平均为5.6%。根据本季度前两个月的数据，12月份的零售通胀率必须进一步上升至6.4%，才能达到印度央行的预测。

IDFC第一银行印度经济学家高拉·森·古普塔表示:“由于基数效应转为不利，12月CPI通胀预估将在6.2% - 6.4%之间。”

“12月前两周的高频食品价格表明，蔬菜价格已经放缓，反映出供应动态的改善。也就是说，这种缓和比通常的冬季下降要小得多。”

12月份的通胀数据将于1月12日公布。这将是中央政府在2月1日公布2024-25年中期预算以及货币政策委员会在2月6日至8日举行下一次会议之前的最后一组通胀数据。