印度统计和计划实施部7月12日发布的数据显示，受蔬菜价格上涨和有利基数效应消退的推动，印度6月份总体零售通胀率结束了连续四个月的下降趋势，从5月份的4.31%上升至4.81%。

6月份的消费者价格指数(CPI)通胀率为4.81%，使2023-24年第一季度的平均通胀率达到4.6%，与印度储备银行(RBI)的预测一致。

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最新的通胀数据高于经济学家预期的4.6%。

虽然CPI在印度央行2% - 6%的容忍区间内停留了四个月，但目前已连续45个月高于央行4%的中期目标。

通货膨胀内部

食品价格上涨推动6月份通胀走高，消费者食品价格指数(CPI)环比上涨2.5%。涨幅最大的是蔬菜价格，与5月份相比，蔬菜价格指数上涨了12.2%，尽管同比通胀率为- 0.93%，表明蔬菜价格较2022年6月有所下降。6月2023 INFLATIonCHANGE指数,2023年6月和2023年5月cpi4.81 Cereals12.71 % % 1.0% food4.49 % 2.5% 0.6%肉,fish1.41 % 3.8%油,蔬菜脂肪- 18.12% - 3.2% - 0.93 fruits1.36% Pulses10.53 % % 12.2% 3.4%——0.1%——服装、footwear6.19 % housing4.56%——0.7%——0.4%的燃料,light3.92 miscellaneous5.19 % % 0.1% 0.3%其他食品发布一个重要环比价格上涨包括鱼和肉(3.8%)、脉冲(3.4%)、鸡蛋(5.5%)和香料(2.3%)。

总体而言，食品通胀从5月份的2.96%飙升至4.49%。

有利的基数效应减弱，也是6月份CPI上涨的原因之一。基数效应曾在5月份帮助将CPI拉低至25个月低点。

除食品外，其他商品的价格上涨势头较为疲软。虽然服装和鞋类的指数环比上涨0.4%，但杂项类别(包括某些服务和家庭用品)的指数环比上涨0.3%。燃料和照明类别的增长幅度更低，仅为0.1%，而住房指数六个月来首次连续下降。

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根据Moneycontrol的计算，核心通货膨胀——或剔除食品和燃料项目的通货膨胀——与5月份的5.1%基本持平。

展望及政策影响

尽管预计6月份零售通胀率将上升，但在6月份季风低于平均水平之后，持续的暴雨预计将进一步推高食品价格。

“在印度北部持续降雨过多的情况下，易腐食品价格的飙升，尤其是蔬菜价格的飙升，可能会在短期内进一步加剧食品通胀。此外，需要仔细监测厄尔尼诺现象对印度季风和播种的影响，”印度农业研究协会首席经济学家阿迪蒂·纳亚尔表示。

Nayar预计，蔬菜价格的飙升将进一步推高CPI, 7月CPI将升至"令人不安的" 5.3% - 5.5%，该数据将于8月14日公布。这可能会导致印度储备银行7月至9月的通胀预测超过5.2%。

经济学家说，尽管印度储备银行在控制食品价格方面无能为力，但情况变得更加困难。

“印度储备银行在食品供应管理方面无能为力，但这增加了他们对国内动态保持警惕的压力。Emkay Global Financial Services首席经济学家Madhavi Arora表示:“全球外部性已经迫使他们发出观望指引信号，而短暂的食品价格飙升只会使他们的反应功能复杂化。”

印度央行货币政策委员会(Monetary Policy Committee)将于8月8日至10日召开下一次会议。在过去两次会议中，该委员会都将回购利率维持在6.5%不变。尽管委员会在6月8日强调，如有必要，它随时准备采取进一步的货币行动，以稳定通胀预期，并将通胀降至4%的目标，但预计不会有利率行动。

"印度央行认识到这些价格变动的季节性，不会明显偏离其政策利率的预期路径，" Piramal Enterprises首席经济学家Debopam Chaudhuri表示。

他补充说:“由于高水平的粘性通货膨胀，我们听到发达市场央行开始讨论提高通胀目标，而印度距离4%的目标只有不到100个基点。”