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Live Nation Entertainment, Inc.(纽约证券交易所代码:)公布了其第四季度和2023年全年收益，预测2024年将转向圆形剧场活动，预计将推动收入增长和利润率扩张。该公司提供了调整后营业收入(AOI)两位数增长的指导，并对其演出渠道的实力表示了信心。他们在国际和美国的白金票务战略的扩张，预计将为他们的音乐会和Ticketmaster细分市场的增长做出重大贡献。

关键的外卖

• Live Nation预测，公司将从战略上转向圆形剧场，这将增加收入和利润率。
• 该公司预计，在强劲的展示管道的支持下，2024年AOI将实现两位数的增长。
• 白金票务正在全球扩张，促进了公司的增长音乐会和Ticketmaster部分。
• 5.4亿美元的资本支出计划用于新场馆和翻新。
• Live Nation正在与一家公司合作司法部正在进行调查。
• 该公司认为有很强的竞争力对展会和现场消费需求高的消费指标。

公司前景

• Live Nation公司该公司对其增长前景充满信心，并表示，如果回报合理，愿意增加资本支出。
• 亚瑟小子、贾斯汀·汀布莱克、詹妮弗·洛佩兹和杰里·罗尔等艺人的门票销售强劲，表明了对现场演出的强劲需求。
• 的热点;审查业务预计将会增加继续保持强劲的两位数增长轨迹。

悲观的亮点

• 该公司目前处于亏损状态正在进行的司法部调查，电话中没有透露调查细节。

乐观的亮点

• Live Nation维持了一个co新冠肺炎疫情后，资本支出始终占收入的2-2.5%，旨在加强资产负债表并支持雄心勃勃的增长计划。
• 向全球预订的转变被视为一种积极的趋势，艺术家们正在寻找全球合作伙伴进行巡演。

错过

• 没有提到具体的失误内德在财报电话会议总结中说。

问答集锦

• 该公司计划提供进一步的更新es在Q1的末尾。
• Live Nation突出了国际化的早期阶段最终推出白金票务，在欧洲、南美和澳大利亚有增长机会。
• 美国被描述为实施白金票务的“第五局”。

总之，Live Nation的财报电话会议描绘了一幅公司蓄势待发的画面，公司的战略重点是露天活动，并通过动态定价来推动收入增长。该公司在新场地和翻新方面的投资，加上消费者对现场娱乐的强劲需求，表明2024年的前景乐观。尽管美国司法部正在进行调查，但Live Nation的管理层仍然对他们未来的表现以及他们的赞助和Ticketmaster业务的持续扩张持乐观态度。

InvestingPro见解

Live Nation Entertainment, Inc. (LYV)表现出强劲的财务业绩和战略性业务举措，吸引了投资者和分析师的关注。根据InvestingPro的实时数据，Live Nation的市值约为211.4亿美元，显示出该公司在娱乐行业的重要地位。

一个与公司当前轨迹一致的InvestingPro提示是对今年净收入增长的预期。这一点尤其重要，因为Live Nation预测将从战略上转向圆形剧场活动，这可能会通过增加收入和利润率来提高盈利能力。此外，分析师预计今年的销售将会增长，这与该公司调整后营业收入(AOI)两位数增长的预期相辅相成。

InvestingPro Data还显示，截至2023年第三季度，过去12个月的市盈率为60.83，调整后的市盈率为56.85。虽然市盈率偏高，表明估值存在溢价，但该公司0.78的PEG比率表明，相对于其近期盈利增长潜力，该股可能被低估了。

此外，截至2023年第三季度，过去12个月的收入增长率达到了40.46%，这与公司对2024年的积极展望及其计划的战略举措一致。

对于希望深入了解Live Nation财务状况和未来前景的读者，还有额外的InvestingPro提示，可以提供进一步的见解。例如，该平台为LYV列出了13条建议，包括对公司盈利倍数、毛利率和债务水平的观察。

InvestingPro提供对Live Nation等公司的全面分析，感兴趣的读者可以使用优惠券代码PRONEWS24，获得一年或两年一次的Pro和Pro+订阅额外10%的折扣，进一步丰富他们的投资研究和决策能力。

全反式图书馆的- Live Nation Entertainment Inc (LYV) 2023年第四季:

接线员:下午好。我叫约翰，今天我是您的会议接线员。在这个时候，我想欢迎大家参加Live Nation的第四季度和2023年全年财报电话会议。现在我想把电话交给Yong女士。谢谢你！杨女士，你可以开始你的会议了。

艾米·杨:大家下午好，欢迎来到Live Nation第四季度和2023年全年收益电话会议。今天加入我们的是我们的总裁兼首席执行官Michael Rapino;以及我们的总裁兼首席财务官Joe Berchtold。在我们开始之前，我们想提醒您，今天下午的电话会议将包含某些前瞻性陈述，这些陈述受风险和不确定性的影响，可能导致实际结果不同，包括与公司预期财务业绩、业务前景、新发展和类似事项相关的陈述。请参阅Live Nation的SEC文件，包括公司最近提交的10-K、10-Q和8-K表格中的风险因素和警告声明，以了解可能影响实际结果的风险和不确定性的描述。Live Nation在本次电话会议中还将参考一些非公认会计准则指标。根据美国证券交易委员会条例G, Live Nation在我们的收益发布中提供了这些措施的定义，并与最可比的GAAP措施进行了全面调整。发布对账可以在Live Nation网站的财务信息部分找到。说到这里，请大家提问。运营商吗?

接线员:谢谢。现在我们将进行问答环节。第一个问题来自高盛的Stephen Laszczyk。请继续你的问题。

Stephen Laszczyk:嘿，很好，谢谢。下午好。也许一个在混音班，一个在赞助班。今年，很多人都在向圆形剧场的方向转变。也许对乔来说，从建模的角度来看，你能帮我们思考一下这种混合转变将如何影响2024年音乐会和票务部门的收入增长节奏和利润率扩张吗?也许我们应该如何期望业务达到你在新闻稿中所说的两位数的AOI增长?然后，在赞助方面，也许对迈克尔来说，今年赞助业务有两股明显的顺风:万事达卡取代了美国运通卡，还有一年两次的里约摇滚音乐节。您是否有办法帮助我们确定这两个因素的贡献，以及您今年在赞助业务中还看到了哪些需求?谢谢你！

Joe Berchtold:当然，Stephen。我是乔。我先来。就混合移位而言，它有几个维度。让我们从递延收入开始。递延收入在它上升的水平上受到时间基础的影响，因为我们已经谈到了今年体育场的数量减少，而amp的数量增加。因此，第四季度体育场馆的销售遥遥领先，这将压缩你在年底看到的递延收入线，相对于你在更正常的年份看到的。然后，就具体如何在音乐会方面流动而言，因为它将转向更户外的圆形剧场，它将更侧重于第二季度和第三季度。每个球迷的AOI会更高，因为当我们有球迷在场时，我们会计算啤酒钱、停车钱和其他收入来源。这将意味着，仅仅在收入的基础上，每个球迷的收入更低，因为体育场门票往往是价格最高的门票，所以你会看到每个球迷的AOI和每个球迷的收入之间存在真正的分歧。显然，这将转化为今年Concert部分利润率的提高，尤其是在第二和第三季度。在Ticketmaster上，它的销售情况是，第四季度的销售额会更少，因为圆形剧场的演出往往在演出开始前开始销售。因此，我们的表现仍然优于其他公司，在第四季度增加了Ticketmaster，增加了大约500万张收费门票。但这是在这种混合转变的逆风下进行的。所以，我们希望在第一季度和第二季度卖出更多的圆形剧场门票。但由于这些门票从Ticketmaster的收入确认角度来看是延期的，所以在第二季度和第三季度演出结束之前，你不会看到这些门票上的AOI。关于赞助?

Michael Rapino: Stephen，这有帮助吗?

Stephen Laszczyk:是的，这很有帮助。然后，只是赞助。

Michael Rapino:是的。我只是想给乔一个宏观层面的演唱会供应这样我们就能达成一致了。这将是伟大的一年。我们正在推进竞技场和圆形剧场业务，正如我们所说的，这是利润率较高的业务。所以，我们将度过美好的一年。我们将能够在全球范围内将其货币化。事实上，我们看一下25年，看起来这将是一个巨大的体育场年，因为管道重新装载了自己。所以，我只是想确保在宏观层面上，我们看到持续的艺术家供应达到创纪录的水平。今年我们做出了决定，亚瑟小子本可以在体育场演出。我们想让他们今年在舞台上表演，一起演出一场精彩的演出。贾斯汀·汀布莱克，在竞技场和体育场的坏兔子。所以，你在不同的年份做这些权衡。但对我们来说，好消息是我们将在世界各地举办一个极好的竞技场/圆形剧场年和节日年。这将推动整体AOI利润率现金流。可能会在25年出现一些更大的体育场活动，然后循环将继续。但正如我们在投资者日上所说的，我们认为这是未来10年全球范围内持续增长的行业。今年我们还会看到。赞助，就你的宏观观点而言，我们看到的需求，一如既往地强劲。我刚刚和我的团队在纽约待了一段时间，还有一些客户，比如威瑞森(Verizon)等。正如你所能想象的，我们对客户的需求比以往任何时候都要强烈，他们想要成为这种现场体验的一部分。大多数首席营销官都想和我们坐下来讨论他们如何在全球范围内参与到这场大爆发中来。所以，我们看到，正如你所看到的万事达卡(纽约证券交易所代码:)和Verizon和其他即将宣布的更新协议，我们的管道每年都在增长。我们预计这一业务将继续保持两位数的增长，就像我们过去看到的那样。我们没有看到任何减速。

Stephen Laszczyk:很好。谢谢你们俩。

接线员:下一个问题来自LightShed Partners的布兰登·罗斯。请继续你的问题。

布兰登·罗斯:嗨，大家好。你好吗?乔，你在回答最后一个问题时谈到了放大器在今年的混合转换中。我其实很好奇——我想更好地了解放大器行业未来的发展前景。你的投资组合在很长一段时间内都是相当固定的。在过去的十年里，你们在提高人均排放上限方面做得非常出色。在这一点上，圆形剧场业务的真正增长来自哪里?我还有一些后续工作要做。

Joe Berchtold:是的。谢谢,布兰登。

迈克尔·拉皮诺:我先开始，然后你就可以进去了，乔。

Joe Berchtold:是的。

迈克尔·拉皮诺:让我踩一下。布兰登，你应该听过我们在国家活动日上说的。我们认为我们现在处于双赢状态。我们认为，我们的全球规模仍将继续，因为国际市场和更多的未来。但我们也有大量的机会将我们的规模货币化。在最初的10年里，我们建立了规模。我们只是计算了一下规模。自COVID以来的最后几年，我们成立了我们的场馆国家部门，真正专注于招聘，并在酒店、一流的食品和饮料、一流的VIP俱乐部等方面引入新的技能。我们认为我们的露天剧场经营得很好。就像我说的，他们经营得很好，就像西南航空公司(NYSE:)。它们效率很高，迄今为止都是很棒的机器。但我们认为，当我们在现场投入资金时，当我们把那片草地变成一个VIP俱乐部，一个会员俱乐部时，我们将获得20%到30%的资本回报率。今年夏天你要去琼斯海滩。今年夏天，当你走到琼斯海滩的圆形剧场时，你会打电话给我说，现在我明白了。现在我看到这些机器可以翻倍它们的AOI当你开始真正把它们当作竞技场的时候它们在如何在现场升级，提升体验和接管方面做得更好。所以，我们认为我们拥有的50个圆形剧场，它们的骨头是惊人的。他们的工作令人难以置信。它们是有效的。我们认为我们的业务可以翻倍，因为我们开始观察引擎盖内部，并在现场进行升级，无论是我们的液体死亡的想法，我们的食品和饮料，我们的摇杯，我们自己的定制品牌的酒，我们在现场推出了我们的新俱乐部，我们正在推出我们的VIP包厢，我们的高架。如果你看一下我们整个圆形剧场的业务，大约9%是溢价业务。我们认为应该是30%到35%，给你一个宏观数字。如果你一夜之间翻倍，从长远来看，你的生意就会翻倍。所以只要把你现在的房子升级，把VIP业务的容量翻倍，你的业务就会翻倍。这是最简单的理解方法。

Joe Berchtold:是的。另一部分，布兰登，是为了让参加节目的粉丝赚更多的钱。就演出的数量而言，现在，以我们目前的投资组合，如果你假设典型的amp平均有四个月的活动，我们的利用率约为35%。所以，我们仍然有相当大的空间，我们可以在我们的圆形剧场里举办更多的演出。虽然我们还没有取得突飞猛进的发展，但我们仍在继续在这里、那里增加一个扩音器，我们的超本地化战略是继续寻找更多的地方，我们可以在那里建立一个露天剧场。

布兰登·罗斯:太好了。在过去的几年里，我知道铂金对Ticketmaster的业务和演唱会的业务来说都是一个很大的推动力。我很好奇你们在国内和国际上推出白金票务的工作进展到什么程度了?那么，您希望Platinum如何继续为concert和Ticketmaster的增长做出贡献?

迈克尔·拉皮诺:我先开始，乔可以加入。把铂金看作是动态定价，对吧?它只是更聪明地定价。这是我们一直以来的一项技能——我们有一个很棒的内部团队，他们每天醒来就和艺术家、经纪人、经理一起工作。这可能就像弄清楚如何重新定价一样简单。周二晚上在凤凰城和周六晚上在洛杉矶是不一样的。所以，你可以用更聪明的方式给库存定价，给正面定价更好，这样背面就会卖光，价格等等。我们认为如果你看-我将给出两种看待它的方式。在美国之外，我们还处于第一局。所以，我们正在全世界推广这个产品。所以这显然是一个巨大的增长机会。我们在欧洲也有，但仍处于初级阶段。我们将把它扩展到南美、澳大利亚等地。所以，国际业务的第一步，到达那里时很受欢迎。发起人对此很着急。艺术家们对此很焦虑，因为他们看到，当他们在巴尔的摩对阵米兰的比赛中卖出一个场馆时，他们看着票房说，“哇，我们给黄牛留下了太多的筹码。”让我们把价格定得更合理些。”所以这是我们最好的推销手段。你会看到这个excel。我想说的是，在美国商业方面，我们可能正处于第五局。最明显的东西是在高端完成的，一些艺术家在P1白金唱片上。但是在整个商业过程中，圆形剧场，B级演出，C级演出，只是在整个过程中更好更智能地动态定价，我们看到它发生了。这将增加你的访问量和销售率，一直到你打开大门的那一天。因此，我们仍然认为这是一个持续多年的机会，可以继续提高我们的收入和利润。

Joe Berchtold: Brandon，我对这个问题的另一种看法是，通常二级票的价格仍然几乎是一级票的两倍。所以，就像迈克尔说的，把白金唱片看成是市场定价的门票，艺术家们会越来越多地说我想要通过这个房子。我想让它更接近于去掉黄牛边际。

布兰登·罗斯:是的。最后，不要在这里逗留太久，但我注意到一件事，我想我已经买你们的股票很多年了。我从未见过你对第四季度AOI的预期达到两位数。你给出指引的总是Q1。是什么让你有信心在这个阶段给出这种指导，而不是通常的Q1?

Joe Berchtold:我先说。我认为，首先，我们的演出渠道以两位数的速度增长，非常强劲，这是由我们之前谈到的竞技场和圆形剧场推动的。迈克尔给出了我们对自己在露天剧场的执行能力非常有信心的所有理由。因此，我们有信心拥有的粉丝数量，以及我们从这些粉丝身上获得盈利的能力，让我们有信心在今年实现两位数的增长。

布兰登·罗斯:太好了。谢谢大家。

接线员:下一个问题来自摩根大通的大卫·卡诺夫斯基。请继续你的问题。

大卫·卡诺夫斯基:嘿，谢谢。首先，乔，我想知道你是否能提供一些关于资本支出指南的额外细节。你在哪里部署增长资本，是什么推动了增量支出，包括与23年相比的维护支出?我知道你们讨论过在国外购买场地的可能性。所以，我不知道你是否可以谈谈交易的管道以及与过去几年相比，这可能看起来如何?其次，在11月，你曾说司法部的调查处于中期阶段。所以，我想看看你在时间方面是否有任何更新，或者是关于探测器的总体情况。谢谢。

Joe Berchtold:当然，让我从资本支出开始。正如我们所指出的，我们目前预计资本支出约为5.4亿美元，三分之二的收益，三分之一的维护。如果你看一下收入，其中大约3亿美元要么是新建场馆，要么是对现有建筑进行重大翻新。其中大约一半，大约1.5亿美元，是我们的四大项目，将包括对Foro Sol的重大改造，它是位于墨西哥城的世界顶级国际体育场。迈克尔谈到了琼斯海滩。这些项目的总体回报率将在20%左右。所以，我们现在确实看到了一些花费数千万美元的项目，碰巧有几个，今年有四个项目上线，这推动了很多。另一种形式是对现有场馆的战术组合，一个新的VIP俱乐部，一个新的观景台，摇滚包厢，一些回报率极高的新酒吧设计，通常是40%，50%以上，某种程度上的战术改进，以及Ticketmaster与赞助集团和新广告单元的创造密切相关的一些事情。然后维护主要是场馆组合，一些是Ticketmaster。我认为这将继续以低于我们收入和门票销售的速度增长。因此，我们正在密切关注并确保我们对其进行限制。就…而言

Michael Rapino:我认为场地管道……

Joe Berchtold:是的。

Michael Rapino:我想说的是，场地管道，我想我们从投资者日开始就一直在讨论这个问题。我们很高兴有Venue Nation团队，我们的全球开发团队。这些是真正进入COVID的技能，我们内部没有任何级别的技能。我们在这一点上是一流的。在过去的三四年里，我们真的扩大了规模，在乐队周围建立了令人难以置信的全球团队。我们只是看到，正如我们所希望的那样，当我们走进那些没有被邀请的rfp时，我们走进去，坚持自己的立场，赢得了世界上一些关键的场地，我们将继续宣布。因此，我们看到未来五年的规模会比过去大得多，只是因为我们之前没有那么关注国际舞台，我们看到了这方面的大好前景。

Joe Berchtold:最后是司法部。我觉得我们没什么好报告的。我们将继续回答他们提出的任何问题。他们控制着时间，我们会看着它的发展，但我们没有任何具体的更新。

David Karnovsky:谢谢。

迈克尔·拉皮诺:我们百分之百合作。

接线员:下一个问题来自摩根士丹利的卡梅隆·曼森-佩罗内。请继续你的问题。

Cameron Mansson-Perrone:谢谢。两个，如果可以的话。Michael，你以前谈到过目前促销业务的重大转变，即从全国性预订转向日益全球化的预订。我很想听听你认为我们今天的工作进展如何?然后我觉得很有趣的是，你可以看到全包定价带来了更高的转化率。你认为这是否会导致第三方场馆的采用，或者你认为目前会留在你的运营场馆组合中?谢谢,伙计们。

迈克尔·拉皮诺:我来回答。我是说，全包定价，我先说。是的，我们实际上既惊讶又激动，因为我们一直持怀疑态度，如果我们是一条被引导的道路，就会有任何伤害我们的转变。但我认为消费者喜欢这个想法，他们可以提前看到。最终，他们会选择多个标签。所以，他们可能算出真实成本是一样的。所以，我们认为这是一个很好的测试。我想说的是，大多数国会，参议院，乔和我对每个人谈论的所有事情，这似乎只是每个人都在用的共同火炬。所以，我认为随着时间的推移，这最终会在某个地方被立法，我认为其他人会开始跳上全投入的马车，作为消费者向前迈出的一大步，所以我们可以担心黄牛等其他问题。在启动子位移上，它是-它总是-它是一个三级位移，对吧?它是一个本地的推广者，一个国家的推广者和一个全球的推广者。我们在40个国家有100个办事处。合同仍然必须在当地执行。所以，你必须确保你在市场上拥有最好的本地员工，他们可以在持续的基础上大规模执行。在过去的10年里，艺术家们绝对在发展，就像他们可能拥有一家全球唱片公司、一家全球经纪人和一家全球出版公司一样，巡演成为他们最重要的类别，也很昂贵。这些艺术家正在表演-我昨晚去了德雷克的演出。我的意思是，这是一场不可思议的演出，他付出了巨大的代价来回报那些粉丝。所以，在过去的10年里，艺术家们开始寻找一个更加全国性或全球性的合作伙伴，无论是我们、AEG、CTS(纽约证券交易所:)在欧洲，因为他们的需求已经发生了变化。他们需要预付资金。他们需要在数据、营销、赞助等方面有更广阔视野的组织，以及帮助他们思考全球业务的方法。他们去不去日本?他们是在香港之前还是之后?我们拍《环太平洋》吗?运费是多少?我们怎么把它们都弄进去?所以，艺术家已经成为全球化的品牌和艺术家——与消费者一起，我们已经讨论过了。所以，绝对是每一位艺术家——经理越年轻，艺术家越年轻，他们寻找的就越全球化。所以，如果你是一个在全球范围内流行的超级巨星的新经纪人，你绝对想和别人坐下来谈谈你的全球巡演计划，以及你之前什么时候去哪里——心中有一个共同的议程。所以，我们正在看到这种持续的转变，我认为你将在未来五年内继续看到这种转变。

卡梅隆·曼森-佩罗内:有意思。谢谢。

接线员:下一个问题来自花旗银行的杰森·巴齐内。请继续你的问题。

Jason Bazinet:我有一个关于资本支出的问题。你们一直坚持将资本支出占总收入的2%或2.5%。考虑到你的业务发生了什么，以及我们从外部看到的投资资本的高回报，为什么不打开信封，多花一点钱呢?

Michael Rapino:我喜欢这个问题。我认为，正如乔和我所说，从COVID中走出来，过去三年显然是建立现金银行。我们在COVID期间消耗了很多资金，所以我们想让资产负债表再次变得强大，让我们的员工，让每个人都回到原位，雇佣我们需要的技能，并制定我们真正的5到10年战略。所以，我们认为我们现在产生AOI和现金流回报的方式，为我们提供了实现我们在投资者日上提出的雄心勃勃的增长计划所需的所有工具。所以，你会看到我们会上下浮动，这取决于是否有很大的机会，但我们一直很一致，我们可以实现我们为你概述的增长，目前的数字。

Joe Berchtold:我认为如果我们展示它，然后再多做一点，市场就会更接受它。正如你所说，我们已经证明了投资资本的回报。随着时间的推移，我们会花更多的钱。我们展示了这些回报。市场会让我们多花一点。市场不希望你大跃进、大转弯。所以，我们不这么做。我们正在稳步建设一个管道。当市场看到实际回报时，你就有权利继续做更多的事情。

Jason Bazinet:我希望这个数字是3%或3.5%的风险。谢谢。

接线员:下一个问题来自Evercore ISI的阿什顿·威尔斯。请继续你的问题。

阿什顿·威尔斯:谢谢你的问题。如果能得到你们在消费者方面看到的实时指标的更新，无论是销售表现、展会结束情况还是现场支出，那将是很好的。

迈克尔·拉皮诺:我先开始，然后乔可以加入。我的意思是，我在我的每日门票销售统计中看到了门票销售。我们刚刚开始销售，天啊，就在上周，亚瑟小子，贾斯汀·汀布莱克，詹妮弗·洛佩兹，今天早上刚刚宣布果冻卷。这些节目从上到下都被赶出了大门。所以，是的，我们没有看到消费放缓，我昨晚在俄亥俄州哥伦布市观看了一场售罄的德雷克演出。我们连续两个晚上的票都卖光了，令人难以置信的高销售额。他们买下了所有的运动衫，总经理在现场告诉我，我们的业绩非常好。所以，从我们目前的业务来看，他们正在全国和全球范围内购买和展示。

Joe Berchtold:而且我们看到大多数的现场销售仍然是前前后后的，这意味着最昂贵的门票到最便宜的门票。因此，我们看到所有价位的需求都很强劲。我们刚刚开始销售圆形剧场的草坪通行证，对于价格敏感的粉丝来说，这张通行证的销售额达到了两位数。所以进展顺利。演出快结束了。我们的影院和俱乐部目前的人均现场支出是最高的，考虑到这是第一季度，这些数字将继续保持强劲，并呈现同比增长。因此，全球各方面都显示出强劲的消费者需求。

阿什顿·威尔斯:谢谢。

接线员:下一个问题来自杰富瑞的大卫·卡茨。请继续你的问题。

大卫·卡茨:大家好。谢谢你回答我的问题。当我们考虑不同的业务线时，我们会如何考虑与音乐会相关的赞助业务的增长轨迹或弧线?我想说的是，赞助和广告的增长是否会加速，这是由这种优异的表现所产生的，这是你在音乐会方面看到的加速，之后的事情?

乔:大卫，我是乔。我认为赞助业务肯定会带来越来越多的好处。品牌告诉我们的一件事是，他们希望在客户对品牌开放的时候接触到客户，这正是我们所拥有的，但他们希望确保这是大规模的。这在规模上确实很重要。所以，他们没有尝试做很多不同的小程序。因此，我们看到了更多的需求。我们在赞助方面的收入超过10亿美元。我们是100人，接近1.5亿粉丝。我们在Ticketmaster上有超过6亿张票。所以，我们现在有了一个规模，这个规模将继续产生更大的规模。因此，我们看到了该业务非常强劲的持续增长。

大卫·卡茨:所以我只是想跟进一下，我并不是在寻求任何指导或类似的东西。但是赞助的增长率很明显在未来的某一天可能会超过演唱会的增长率，对吧，如果我们把这些线画出来?

Joe Berchtold:我认为，如果你回顾历史，回顾2010年以来，音乐会业务的增长速度一直快于我们的赞助业务，我们认为它将继续保持强劲的两位数增长。

大卫·卡茨:明白了。好吧。谢谢你！

接线员:现在没有其他问题了。我想把讲台交给迈克尔·拉皮诺来做最后的评论。

Michael Rapino:谢谢。非常感谢大家的支持，我们将在Q1的最后与大家交流。

接线员:今天的电话会议到此结束。您现在可以断开电话线了。谢谢你的参与。

本文是在人工智能的支持下生成的，并由编辑审阅。欲了解更多信息，请参阅我们的T&C。